历经2018“冰”与“火” 天弘基金非货公募规模猛增48%

2018年公募市场落下帷幕，回顾各类基金产品业绩，Wind资讯统计，股票基金、混合基金、QDII产品平均收益分别为-25.50%、-14.23%、-8.09%，唯有债券基金、货币基金获得4.16%、3.52%的正回报。在市场整体环境表现不尽人意的行情下，基金市场资产规模相对2017年末仍增长约1.98万亿,其中指数和债券基金成为规模增长的主力。在货币监管趋严的环境下，指数、债基规模的增长，显示整个市场乃至公募基金公司的业务结构更趋优化，而天弘基金等部分公司更成为业务格局优化的典型代表。

回顾全年，公募基金的日子并不好过，权益市场整体惨淡，债市虽相对受欢迎，但信用风险积聚，在这样的市场行情下，能够取得超过市场表现的业绩实属不易。Wind资讯显示，截至2018年12月28日，天弘旗下43只基金产品年内回报超过同类平均水平，涵盖股票基金、混合基金、债券基金、货币基金等各个类型，其中28只产品位居同类前1/3。

权益产品方面，受大盘下跌影响，年内主动股票基金几乎全军覆没，但有部分表现出较强的抗跌性，其中天弘基金旗下天弘文化新兴产业、天弘中证银行A排名同类前20。天弘裕利A、天弘乐享保本年内回报分别达5.67%、4.96%，超过同期混合基金平均水平18.39、17.75个百分点。固收产品方面，天弘11只债券产品回报率超过5%，旗下全部债基平均收益率为4.89%,天弘稳利A、B年内回报率率分别高达9.21%和8.80%，领跑同类。

2018年开始，监管层严控货币基金规模，基金业协会和基金评价机构不再公布包含货币基金的规模排名，此政策新规使得公募整体排名出现较大变化。在此情况下，天弘基金等整体实力较强的公司，仍然抓住了机会，实现非货业务的大发展。Wind资讯统计，到2018年末，天弘基金非货币资产规模相较2017年底增长了115.9亿元，规模猛增48%，排名上升7位，跻身行业前1/3。其中，天弘优选债券型基金规模相较去年增长近53倍，达99.72亿元，成为天弘基金旗下规模增长最快的基金，天弘创业板C份额、天弘丰利等基金规模也实现年内翻倍。

较好的投研布局为规模、业绩的良性互动奠定了良好的基础。权益投资方面，天弘基金有着完善的投研系统，覆盖各个行业研究领域，投资管理流程完善，涵盖投资研究、决策、执行、风险管理、业绩评估等。在今年信用债风险频发的背景下，天弘基金固收研究团队也从幕后走向前台，始终秉持绝对收益的理念，在团队建设之初就建立了相对完整的信用体系，之后不断发展壮大，基本覆盖市面上所有的发债公司，除了不断巩固研究和制度优势以外，技术上还尝试结合大数据、人工智能等，对债市进行全方位深入研究。在信用债风险多发季节，天弘固收团队也因此实现了主动投资“零踩雷”的佳绩。

面对即将到来的2019年，海通证券、中信证券、招商证券等第三方机构对市场走势保持乐观，但认为要经历一定的坎坷。天弘基金股票投资总监肖志刚认为，A股将延续分化格局，大盘虽然波动不断，但个股却精彩纷呈。他指出，在寒冬之中，可能是基民入场的较好时点。针对债市，天弘基金固定收益机构投资部副总经理姜晓丽表示，债牛上半场倾向于久期长一点，投资上更注重弹性，看重资本利得而非短期收益。一方面当前还处于牛市，因此整体组合不能太保守;另一方面市场随时随地会起变化，要提高组合的整体流动性。